[理財周刊，2007.12.19，文．游子瑩]
台新全球ETF 平衡型基金之冠
資金有限，無法有效做資產配置的基金投資人，可以靠平衡型基金鎖定穩健獲利，對抗震盪不已的股市。
打開報紙和財經雜誌，專家們都不斷耳提面命的建議民眾，一定要做「資產配置」，除了配置積極型的股票型基金外，債券型基金也不可少。
其實，如果資金有限，但承受風險的能力較差，卻又擔心投報率過低的投資人，不妨可以投資股債皆有的平衡型基金，只要買一檔基金，就能做到了資產配置。而在國內平衡型基金中，今年以來投報率居冠的就是台新全球ETF組合型基金。
ETF是未來投資市場的主流
台新全球ETF組合型基金經理人黃嚴賜表示，除了一般的股票及債券平衡的組合基金外，投資指數股票型基金（Exchange Traded Funds，簡稱ETF）式的產品將是未來主流。
事實上，國人對ETF認知，多半停留在「投資股市大盤」的指數型基金，其實ETF的產品相當的多元，幾乎是市場上看到的基金、投資趨勢，都有對應的ETF產品，不管是單一國家、區域市場（成熟或新興市場）、產業主題類（如原物料、水資源、生技）、商品類（如石油、黃金、農產品）……等，而且數量持續增加中，去年全球的ETF約為700多檔，但到最近已破1000檔大關，也就是說在近1年內，新發行的ETF產品成長了4成以上。會有這麼大成長性，黃嚴賜認為和ETF的4大特性有密切關係。而台新全球ETF組合基金能夠打敗其他平衡型基金的主要原因，也就在於充分發揮了ETF的特性。
特性1：投資風險小
由於ETF主要是追蹤某些指數（如單一國家ETF就是追蹤該國大盤指數），其組合成分股都是大型股，風險相對較小，除非該地區或該類股的股市全面下跌，否則ETF要跌的機率不高。而且，更不會碰上像是共同基金投資單一個股，最後因為該公司爆發嚴重問題，使得基金投資在該檔股票上的資金全部虧損的非系統性風險。因此，黃嚴賜認為，如果以投資風險來評比，以股票最高，ETF最低，形成「ETF＜基金＜股票」。
特性2：持股透明化
投資過共同基金的民眾都曉得，如果想要知道自己買的基金到底握有那些股票，都得等到每個月初時，各家基金公布前5大持股才能曉得，就以現在來說（12月），如果投資人上網查詢，最多只能看到基金到10月31日的持股，資訊落差長達1個月。但ETF的持股相對就透明很多，只要上掛牌的證交單位網站去看，就可以看到它所有的持股情形，而且ETF的持股不會常變動（預多是比重上的調整，例如3個月或半年調整一次）。持股固定、持有的股數不變，但個股股價會有高低，占整個ETF的比重就有不同。
特性3：交易方式靈活
雖然ETF是基金，但它在證券交易所掛牌，交易方式和股票相同，可以在盤中進行買賣。例如投資人看到指數漲100點，ETF也漲了不少，覺得到了個人的投資停利點或擔心尾盤會跌，想賣就可以賣掉。但共同基金不同，投資人想要贖回就一定要等到收盤，而且是依收盤淨值來計算。也就是說，如果盤中上漲，但收盤時回跌，一來一往之下，即使是贖回，獲利空間可能極小（甚至為零）。
特性4：交易成本便宜
一般來說，境外共同基金手續費在5％左右，在銀行提供優惠的情況下，也要2～3％；投信的基金經理人的管理費是1.5％；但一般ETF的管理費只要0.5％，手續費0.5％。而且，如果不是在IPO時買ETF，它就跟一般交易股票一樣，沒手續費，只有交易費(股票市場買賣)。和一般共同基金相比，成本較低。在長期投資的情況下，ETF不只報酬率不比共同基金差，成本也低很多。
在股票市場買ETF：
買賣手續費：0.1425%
證交稅：0.1%，為股票的1/3
在基金市場上買ETF：
管理費及手續費：0.5%
多空不明時增加債券及現金
不過，除了善用ETF的特性之外，抓對投資趨勢和挑選ETF標的，才是獲利的重點。由於ETF屬於長期性的投資，所以必須跟隨相對長期的趨勢。
以台新全球ETF組合為例，仍然長線看好亞洲的投資潛力，所以投資在亞洲區的股票型ETF高達34.5％，其次是以債券為主的美洲區（美洲區共投資23.2％，其中股票7.2％、美國公債16％）、8.2％的歐洲股票型ETF，以及10.5％的其他共同基金（例如以俄羅斯及韓國為主的基金）。
黃嚴賜表示，股市情況不同，投資人也應該適時地調整投資組合。多頭市場時，自然應該要增加股票投資，相對的在空頭市場時，就應該要增加債券投資，而像近期這種多空不明的情況產生時，投資時宜較審慎，但也不宜過度保守，大幅降低股票比重，不妨配置50％股票，其餘則可以採3：2的方式配置債券和現金。也因此，黃嚴賜把美國公債的比重提高到近16％，同時把總持股控制在76.55％，提高現金比重。
中小型股大漲時ETF較吃虧
但投資ETF也不是全無缺點的，因為台灣的投資人在台灣發行的ETF之外（目前只有6檔），若要買國外的ETF，除了透過投資型保單、跨國ETF組合基金進行投資外，可能得採複委託的方式才能買得到。
同時，黃嚴賜分析，以7月底美國次級房貸風暴爆發後的台股基金為例，因為投資中小型股較多，跌幅達30％以上的基金比比皆是，但台股ETF跌幅就和大盤跌幅差不多（約只有15.5％），顯見追蹤指數型ETF，比一般基金抗跌。
由於大型股的漲勢通常不如中小型股強勁，所以遇到中小型股帶動的股市大漲時，ETF的漲幅會相對較小，偏向報酬穩健型的投資標的。
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